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best365(官网)登录入口航天投资:央企产业投资样本

发布日期:2023-11-16     浏览次数:

  截至2017年底,公司实现项目投资149个,总投资额603.39亿元。其中航天内项目投资92个,总投资额339.44亿元、占比56%;累计退出项目31个,退出收益率62%

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  航天投资作为航天科技集团公司授权的投资管理主体、资本运作和战略合作的平台,履行中国航天科技集团赋予的产业孵化、资本运作、战略并购、投资融资等职能。经过十年的发展,航天投资从小到大,走出了具有中国行业特色的管理新模式,也为航天产业发展做出了突出贡献。

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  航天投资控股有限公司(航天投资)成立于2006年12月,2008年正式运营。至2017年底,航天投资注册资本金为74.25亿元,所有者权益138.54亿元,管理资金规模2,237亿元。

  自成立以来,航天投资紧紧围绕“建设国内一流、国际知名的现代产业投资控股公司”的战略目标,瞄准“卫星及电子信息技术、火箭及装备制造、新能源新材料与节能环保”三大方向,按照“稳中求进、防范风险、提升能力,实现航天投资高质量发展”的工作思路,深耕产业投资,成功孵化和参与航天工程、中天火箭、康拓红外、航天恒星、源动力、川南航天、航天机电、时代光电、无人机等航天领域项目,参与中国重工、中国中车、国电南瑞等央企项目,投资美中宜和、苏州口腔医院、新美大等医疗消费项目,通过投资中飞租赁、瑞士凯富基金等项目进行海外战略布局。

  通过资本运作和流转,公司积极融通国内外社会资源,秉承“创新战略,稳健投资,规范管理,创造价值”的经营理念,致力于通过价值创造和自我发展助推航天产业、服务国民经济。

  自成立以来,公司投资回报成绩显著。2017年度总收入19.13亿元,利润总额为17.10亿元,2008-2017年利润总额的复合增长率达90.53%;截至2017年底,公司实现项目投资149个,总投资额603.39亿元。其中航天内项目投资92个,总投资额339.44亿元、占比56%;累计退出项目31个,退出收益率62%;累计向股东分红32.59亿元。截至2017年底,航天投资所投资企业共有9家成功上市、3家成功装入上市公司。

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  在航天投资发展进程中,积极引入战略投资者,实现股权结构多元化。航天投资自成立至今经历5次增资扩股,先后引入多家军工集团、知名央企和金融投资机构等战略投资者,股东资源不断丰富,服务航天产业发展的能力明显提高。

  公司控股股东——中国航天科技集团有限公司是我国航天科技工业的主导力量,主要从事运载火箭、应用卫星、载人飞船、空间站、深空探测飞行器等宇航产品及全部战略导弹和部分战术导弹等武器系统的研制、生产和发射试验任务;同时,着力发展卫星应用设备及产品、信息技术产品、新能源与新材料产品、航天特种技术应用产品、特种车辆及汽车零部件、空间生物产品等航天技术应用产业;大力开拓以卫星及其地面运营服务、国际宇航商业服务、航天金融投资服务、软件与信息服务等为主的航天服务业,是我国境内唯一的广播通信卫星运营服务商;是我国影像信息记录产业中规模最大、技术最强的产品提供商。

  中国航天科技集团有限公司及旗下所属企业在航天投资的持股比例为37.88%。其他主要股东为:国新国同(浙江)投资基金合伙企业(有限合伙)持股20%,中国人民财产保险股份有限公司持股16.84%,中国进出口银行7.95%,光大投资持股6.73%,中国国投高新产业投资有限公司2.69%,中兴通讯股份有限公司2.69%,信达投资有限公司1.35%,中国成达工程有限公司0.67%。

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  目前,航天投资的主要职能部门包括:四个投资部门、董事会办公室(总经理办公室)、战略发展部、财务部、人力资源部(党群工作部)、风险控制部(审计部)和纪检监察部(法务部)。四个投资部门,分别是投资一部、二部、三部和四部,其中投资一部主要负责卫星、电子信息产品及服务领域的投资,包括商业卫星、北斗导航应用、卫星运营、物联网等;投资二部主要负责航天特种装备制造领域的投资,包括火箭及其发动机技术应用产品、机器人、3D打印等等;投资三部主要负责节能环保产品及服务领域的投资,包括氢燃料电池、光伏、光热、三废处理装备、清洁能源装备等;投资四部负责产融结合和产业金融领域投资,包括基金、融资租赁等。

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  航天投资建立了由“本级+基金+海外投资+融资租赁”组成的多元化业务架构。先后发起设立航天产业投资基金、航天创投基金(一期、二期)、中央企业专利基金、航天物联网基金、国华军民融合产业发展基金、国创投资引导基金;以国华基金为平台设立卫星应用产业发展基金。同时,设立了1个海外投资平台和1家融资租赁公司,面向企业全生命周期不同阶段的特点和需求,构建了由专利投资、创业投资、成长期投资和并购投资组成的完整投资体系。

  2016年度,为贯彻落实军民融合深度发展国家战略,公司代表集团公司出资人民币50亿元,作为主发起人联合中核工业、中核建设、中船重工、中船工业、兵器工业、兵器装备、国机集团等军工央企,以及中国人保、兴业银行、广东粤财、中信银行和中信证券等金融机构共同发起设立国华军民融合产业发展基金,基金总规模1000亿元,首期规模352亿元,是国资委首支行业基金。

  2017年度,为贯彻落实党中央、国务院关于加快实施创新驱动发展战略,促进中央企业科技创新及战略性新兴产业发展,受国务院国资委委托,公司代表集团公司联合中国保险投资基金、中国邮储银行、上海浦发银行、中国工商银行、北京市政府、中国中车集团、国新国际发起设立中央企业国创投资引导基金,推动中央企业突破战略性新兴产业关键核心技术及实现产业化,促进中央企业间及中央企业与其他主体间的协同创新。国创基金总规模1500亿元,首期规模1139亿元。该基金是国资委委托产业集团成立的唯一一支委级基金。

  2017年度,公司实现国际化发展战略的重要突破,决策出资不超过1亿欧元投资瑞士凯富基金,成为其亚洲唯一的战略投资者。根据发改委要求,航天投资将依托凯富基金推动中国与欧盟国家在先进工业技术等领域扩大合作。

  航天投资直投业务特点清晰,业绩显著。截止2017年,航天投资在投企业共149家,横跨北京、上海、江苏、四川、陕西、广东、中国香港等多个省、市、自治区和特别行政区。目前航天投资所有自主投资项目未出现一例亏损。

  从投资内容看,可以分为产业股权投资和产融结合投资两大类。其中,产业股权投资主要聚焦在航天产业,包括火箭、卫星等宇航产品、关键分系统和零部件等;战略新兴产业,比如卫星应用领域、新能源新材料领域、节能环保领域和物联网领域;装备制造业,包括航天主导技术、进口替代、行业核心关键设备等。产融结合和产业金融领域投资主要包括参与央企定向增发、IPO等的战略性投资,目的在于实现以金融服务产业,以产业促进金融,构建资本后盾和盈利增长点,满足航天投资支撑产业发展的需求,形成协同效应。

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  航天投资在运营之初,结合专业化管理的和行业特点,制定了《公司规章制度体系建设总体方案》。在总体方案框架下,在十年的时间里,公司不断建立健全各项规章制度,形成五大制度模块、十二类办法。截至2017年底,公司共制定制度112项,流程56项。并根据业务发展要求和外部经营环境变化,持续检验和评估管理制度的有效性,建立动态调整机制,有效防止制度缺失和缺陷。明确业务流程关键控制节点和操作规范,着力加强资金、投资等关键业务流程控制,通过管理审计发现制度和流程执行过程中存在的问题,不断提升制度和流程的有效性,促进业务处理规范化和标准化。结合公司整体规模、行业特征、风险偏好和风险承受度等因素,建立评价体系,从定量和定性两方面确定评价标准,提出重大缺陷、重要缺陷和一般缺陷的认定要求,定期对内部控制进行评价,查找缺陷,持续改善,不断提高内部控制管理水平。

  2016年度,航天投资实现投资业务全生命周期在线管理。从项目早期跟踪开始,到项目立项、项目审议、项目出资、项目管理、项目退出等全生命周期管理过程都会及时在公司经营管理平台披露。实现了项目管控过程透明,项目信息在线共享。

  对于项目投后管理,航天投资一是通过派出董事、监事或高级管理人员加强对所投资企业的管理;二是对所投资企业实施“一司一策”的要素管理模式。通过规范所投资企业的法人治理结构,帮助所投资企业引进战略投资者或谋划资本运作等,改善所投资企业的资产结构、提高盈利能力等,为后续的退出创造良好条件。

  在满足国资监管要求的前提下,航天投资对旗下基金实行市场化管理。航天投资对旗下基金的管理主要体现在六大方面:战略规划和投资计划;高级管理人员;年度预算、决算方案和年度经营指标;利润分配方案和弥补亏损方案;制修订公司章程;资产权益与处置。

  航天投资与旗下基金共享中后台资源,充分发挥本级与旗下基金之间的协同效应,共享航天投资的知识体系和管理经验,在提高投资和管理效率的同时有效防范风险。

  在公司本级层面,早在2010年就创新实施项目经理制,因政策限制暂未设立跟投机制和员工持股。

  推行项目经理制对于航天投资来说是一次“伤筋动骨”的大变身。一是原先的部门格局和人员被重新洗牌,四个投资部门按照不同投资领域设立。每个专业方向的项目由项目经理带领项目团队负责全部运作,实行项目的选、投、管、退全生命周期管理。二是建立项目经理和项目组成员的业绩报酬与项目收益挂钩的联动机制,与项目经理制配套实行的“风险保证金”制度,用模拟跟投的方式将项目损益与项目组成员绑定。这种管理机制创新,大大激发了员工工作的积极性和能动性,为保证投资项目的优选和风险可控起到了重要作用。

  航天投资对旗下基金管理团队的约束激励模式相对公司本部更加市场化,允许团队在管理公司持股,持股比例依基金规模设定,一般控制在5%。根据基金的分配顺序,所有的有限合伙人收回本金后,管理团队才能收回投资本金。

  对控股基金管理公司团队的考核充分考虑基金运作的周期规律,分阶段进行量化加KPI考核。具体考核目标包括立项数目、投资额度、阶段IRR等,在基金运作的不同阶段量化指标的侧重点及权重不同,考核结果与基金管理公司总经理的薪酬直接挂钩。

  为把管理团队与基金的整体收益捆绑在一起,既防范团队的道德风险,又对团队进行有效激励,国创基金管理团队将直接投资入股基金管理公司,承担无限连带责任。同时,管理团队不参与管理公司管理费的分配,只参与管理公司最终超额收益的分配,从而更好地起到约束团队,绑定团队和基金合伙人长期利益的作用。根据基金的分配顺序,所有的有限合伙人收回本金后,管理团队才能收回自己投资的本金。

  航天投资作为集团公司产融结合的重要平台,是贯彻落实国家创新驱动和军民融合发展战略的重要载体。公司自成立以来,始终不忘初心、牢记使命,以“钉钉子”精神,一张蓝图干到底。坚持“产融结合的现代产业投资控股公司”的战略定位不动摇,以“助推航天产业bet356体育亚洲版在线官网、服务国民经济”为战略使命,践行“以国为重、以人为本、以质取信、以新图强”的核心价值观,坚持“创新战略、稳健投资、规范管理、创造价值”的经营理念,贯彻“严、慎、细、实”的工作作风,融通方圆、共赢天地,致力于成为最具价值创造力的现代产业投资控股公司。

  公司着眼国际一流,全面支撑航天强国建设,聚焦航天产业和与航天技术紧密相关的以“中国制造2025”为代表的战略性新兴产业,坚持稳中求进、坚持模式创新,统筹运用基金、租赁等金融工具,积极投资孵化航天优质项目,战略布局重大科技创新项目,全面参与军民融合重大项目、军工企事业单位改制和国企改革。到2020年,建设成为国内一流、国际知名的现代产业投资控股公司。

  航天投资的“BRAVE”战略,提出在新的形势下,巩固既有优势的前提下,更加解放思想,充分发挥全体员工主观能动性和蕴含潜力,直面挑战、勇于创新、勇于实践。B(buyout)代表着并购整合;R(resource)意味着强化资源配置;A(administration)意即突破管理瓶颈;V(vc)代表做优产业孵化;E(efficiency/employee),代表效率优先,员工与股东和谐发展,构建和谐航投。

  未来,航天投资将继续助推航天产业、服务国民经济,通过金融资本与航天技术相结合,助推航天产业规模发展;而在整体布局上,航天投资将继续深入贯彻国家创新驱动发展战略与军民融合发展战略。其中,创新系基金以国创基金为核心,辐射产业基金、创投基金、中央企业专利基金等系列基金,实现创新价值链的持续增值;军民融合系则以国华基金为核心,以军工集团院所改制为契机,以军民融合,军用技术民用化、商业化为线索实现军工企业的技术共享、整体协同和优势互补。此外,航天投资将进一步打造职业化、市场化、专业化的投资经营管理人才队伍,核心骨干的长期约束激励机制将得到进一步完善。